注册制下中国 A 股壳价格会归零吗？探究壳价格的未来走势

众多行家觉得，咱们A股那壳价在注册制下得归零了，IPO审核快马加鞭，这事儿更让人疑惑。可这想法其实挺容易翻车的。比如，香港那地方虽然也是注册制，壳价却一直有，还稳中有升。美国那OTC市场壳交易也没少。这说明，壳在不同市场体系里，其实挺常见的。咱们得明白，注册制不等于壳价就一定得归零。

咱们得从实际情况来考虑，不同市场机制下的壳现象各有各的特点。就算是在注册制下，壳现象也还是有可能会继续存在，不能简单地说注册制下壳的价格就归零了。毕竟，不同的市场有不同的政策、结构和投资者群体，这些差异可大了去了。

探究A股壳贵的原因

咱们中国A股现在实行的就是审核制，在这种制度下，审核通过的资格就跟拿到了一个特殊的通行证似的。这通行证可真是挺值钱的。就像上海北京的车牌、互联网支付许可这些，都是在官方审查体系下变得特别有价值的。A股这种有点像超国民待遇的特许权自然是不便宜的。这种审核制度带来的特殊价值，让那些壳资源的价格水涨船高，比其他情况多了不少价值。

实际上，就因为这政策给A股壳开了小灶，所以在投资圈里它就成了一种特殊的存在，就像某些行业有专属的牌照一样，这牌照能让人进到特定的市场，这种潜力在市场上就体现在壳的高价上，跟那些靠行政手段获得特殊价值的东西有点儿像。

A股的自身特点及影响

自A股问世以来，就因为现代信息技术的助力，交易系统实现了信息化和电子化，并且还在持续更新升级。这让它变得特别接地气，吸引了全球最大的散户大军，影响了无数家庭。而且A股还拥有在高度流动性的基础上，估值偏高、股市波动对社会影响大的特点。所以，历任监管机构在推行注册制时，都会进行一定程度的审核。

因为这些特性，咱们A股不能盲目照搬国外的注册制度。不管是考虑社会稳定，还是得为广大的散户投资者着想，这都是咱们国家实际情况和A股市场特有的问题造成的。这些因素在一定程度上，都让A股壳资源的价格有了立足之地。

双轨制与壳价格关系

有人觉得A股和新三板是两条不同的轨道。这话挺有道理的。这种双轨制的市场格局说明了A股有它自己的特色。在这种有特色的资本市场里，A股的壳资源价值有它独特的价值规律。它不像新三板或者别的市场那样，单纯受市场因素影响那么大。

这俩轨制对A股的成长、对壳股定价这块，可真是影响多多。它让A股在成长方向、定价规则上跟其他板块不一样，所以对壳股的价格走势也有影响，让它保持了点独特性。

预测A股壳价格的支撑位

就算IPO进程加快，咱们A股市场的壳资源价格未来很可能在10到20亿这个区间得到强有力的支持。一来，A股这边流通性好，估值也高，这自然会让壳资源的特许价格比其他市场要高；二来，借壳的成本跟供需关系挂钩，要是壳价跌到10亿以下，那借壳的企业肯定就多了，供需关系就会发生变化；再者，现在实行的核准制对发行的股数和价格都有所限制，这导致在某些情况下，借壳的成本甚至可能比IPO发行股份的成本还要低。

看这些影响股价的种种因素，咱们就能明白，A股壳的价格可不是光靠市场规律就能定下来的。各种各样复杂的因素掺和在一起，所以它不会因为IPO加快这类单一事件就无限制地跌，而是在各种因素互相制约下，形成了一个大致的价格底线范围。

壳价值的长周期存在性

综合考量各种不同因素，我觉得咱们中国A股市场上的壳资源在长时间段里应该还是有价值的。从咱们市场的规则、特点，再到那些特殊的市场环境，这些因素都像是给壳资源的存在提供了肥沃的土壤。不管是核准制下的特殊价值，还是因为高估值和高流动性带来的监管上的不同，这些都让壳资源有了生存的余地。

未来相当长的一段时间里，随着我国资本市场的不断进步，这种壳资源价值或许会因为政策变动和市场走向而有所起伏，但总体来看，在众多因素的共同影响下，它应该会持续存在一段时间。

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